Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), temmuz ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında piyasa beklentilerinin üzerine çıkarak politika faizinde 300 baz puanlık indirime gitti. Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı yüzde 46'dan yüzde 43'e çekilirken, bu karar nisan ayından bu yana yapılan ilk faiz indirimi olarak kayıtlara geçti.
Merkez Bankası, faiz kararıyla birlikte yayımladığı açıklamada, enflasyonun ana eğiliminde yatay bir seyir gözlemlendiğini belirtti. Temmuz ayında aylık enflasyonda geçici bir yükseliş beklendiği ifade edilirken, talep koşullarının ise dezenflasyon sürecini destekleyici yönde geliştiği vurgulandı.
Piyasaların beklentisini aştı
Karar öncesinde ekonomi çevrelerinde sınırlı bir faiz indirimi beklentisi hakimdi. Bloomberg ve Reuters’ın yayımladığı anketlerde, ekonomistler TCMB'nin 250 baz puanlık bir indirime gitmesini ve politika faizinin yüzde 43,5'e çekilmesini öngörüyordu. Ancak Merkez Bankası bu tahminleri aşarak 300 baz puanlık indirim yaptı. Bu adım, piyasaların kademeli gevşeme sürecine dair fiyatlamalarını da yeniden şekillendirebilir.
Açıklamada dikkat çeken vurgular
Merkez Bankası'nın karar metninde, dezenflasyon sürecinin fiyat istikrarı sağlanana kadar kararlılıkla sürdürüleceği ifade edildi. Kurul ayrıca, maliye politikasıyla eşgüdümün sürece katkı sağlayacağına işaret ederken, para politikasının “ihtiyatlı, veri odaklı ve şeffaf” şekilde sürdürüleceği vurgulandı.
Metinde öne çıkan ifadelerden bazıları şu şekilde:
-
“Talepteki dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve beklentilerdeki iyileşme, dezenflasyonu destekliyor.”
-
“Kredi ve mevduat piyasalarında öngörü dışı gelişmeler yaşanması halinde ilave makroihtiyati önlemler devreye alınacak.”
-
“Enflasyonda kalıcı bir bozulma öngörülürse tüm para politikası araçları devreye sokulacak.”
Nisan’daki artıştan sonra ilk geri adım
Hatırlanacağı üzere Merkez Bankası, nisan ayında yaşanan siyasi gelişmelerin ardından politika faizini 500 baz puan artırarak yüzde 46’ya yükseltmişti. Haziran ayında ise herhangi bir faiz değişikliğine gidilmemiş, para politikasında istikrar sinyali verilmişti. Bugünkü faiz indirimi, bu sıkı duruşun ardından gelen ilk gevşeme adımı olması açısından da dikkat çekici bulunuyor.
